环球新资讯：碳达峰“碳中和” 钢铁行业能否迎来繁荣起点？

作为传统的周期性行业，上市钢铁公司股票多年一度无人问津，不被市场看好，尤其是在2020年“大消费”投资收益丰厚的背景下，“白酒”“医药”等领域投资占尽风口。站在当前时点，钢铁行业一方面面临压缩粗钢产量，一方面需求又在增长，同时还面临“碳达峰”“碳中和”约束，作为周期性的钢铁行业能否将迎来繁荣起点？

出口退税政策调整扰动市场 粗钢产量压减存约束

(资料图片)

2020年伊始，新冠肺炎疫情对我国各行各业都产生一定影响，钢铁行业自然无法幸免。据海关总署公布公布的数据显示，2020年1月-2月，我国钢材出口量同比下降27.0%，出口金额同比下降28.5%。不少钢铁企业反映，钢铁产品甚至高端钢铁产品的出口难度加大。

应企业要求，中国钢铁工业协会着手研究，并于2020年2月向国家发展改革委、财政部等八部委提交《关于疫情对钢铁行业发展影响及相关建议的报告》，建议适当提高出口退税率，缓解国内市场压力。

2020年3月17日，财政部和国家税务总局联合发布《关于提高部分产品出口退税率的公告》，将钢铁等1084项产品出口退税率提高至13%，涉及钢铁产品的税则号有60个。调整后，原出口退税率为10%的钢铁产品全部实现全额退税。

从实际情况看，2020年我国粗钢产量不降反升。世界钢铁协会数据显示，2020年全球粗钢产量下滑0.9%至18.64亿吨，但中国粗钢产量实现同比增长5.2%。在全球粗钢产量下降的情况下，需求巨减导致大批量低价资源在全球流通，其中绝大部分流入到了中国。

业内人士表示，我国粗钢产量占全球粗钢产量一半以上，其碳排量在制造业31个门类中最大，经过几十年的发展进步，虽然我国在吨钢耗能与碳排放量上已经处于国际先进水平，但粗钢产量巨大造成了全行业碳排放总量仍然较大。

“2016年以来，钢铁行业迎来供给侧结构性改革，各有关方面持续推进钢铁行业去产能，但行业内一些深层次矛盾尚未根本解决，尤其是随着钢铁行业效益好转，一些地方和企业存在盲目建设钢铁项目的冲动。”一位钢铁业内人士说。

不过，政府部门已经注意到相关问题，4月初，国家发展改革委发布消息，将与工信部开展在全国范围的钢铁去产能“回头看”检查以及粗钢产量压减工作，促进钢铁行业高质量发展。同时强调，将区分情况，分类指导，重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后企业的粗钢产量，避免“一刀切”，确保实现2021年全国粗钢产量同比下降。

此外，作为我国钢铁生产重要聚集地，河北唐山市在3月下旬启动了新一轮的限产减排，一定程度上也加剧了钢铁市场的短期供需矛盾。

上市钢企业绩继续改善 未来是否能迎来繁荣起点？

在政府部门强调压缩粗钢产量、确保高质量发展的同时，由于经济复苏、复工复产以及各方面的建设，市场对包括钢铁在内的大宗原辅材料产生非常大的需求，国内各类钢铁产品期货价格节节攀升，相关上市公司业绩也明显改善。

南钢股份一季度经营情况同样亮眼。公司预计，一季度实现归母净利润9亿元至9.3亿元，同比增长95.11%至101.61%；鞍钢股份则预计一季度实现归母净利润同比增长约362%。

但作为周期性行业的钢铁行业，能否迎来繁荣的起点？有贸易商表示，目前从供给端来看，唐山限产减排政策空前严厉，现货市场供给收紧预期强烈。需求方面，去年以来，下游重卡、挖掘机等工程机械市场需求旺盛，且国外钢厂因疫情生产受限，国内板材出口量大大增加，后续各类工程陆续开工将进一步推升钢材需求。

据中泰证券统计，截至3月26日，国内螺纹钢毛利为560元/吨，达到了2020年以来的最佳水平；热轧卷板毛利为718元/吨，创下了2018年10月以来的最佳水平。

国泰君安钢铁行业分析师李鹏飞日前在电话会议中表示，随着城镇化深入和制造业的继续发展，钢铁需求仍将以每年2%的增速上升，行业将迎来供需长周期的错配，钢价大幅波动结束，未来钢价易涨难跌。同时，在碳中和背景下，2021年钢铁行业或出现供需缺口。长期看，行业二十年产能扩张大周期基本结束，钢铁行业正站在新繁荣的起点，板块迎来重要投资机会。

但是，也有分析师提醒，周期性因素在本轮钢铁行情中仍然占有较大影响力，钢铁行业业绩仍然存在较大波动的可能，投资逻辑还是要从周期的角度出发。敦和资管首席经济学家徐小庆日前指出，商品的上涨目前可能会阶段性地告一段落，接下来的商品格局是一个分化的格局，越是有供需基本面支撑的品种，还可能继续涨，或是创新高，但是流动性因素主导的商品价格，不一定会再创新高。

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