张帆：华夏创新驱动混合C基金的投资策略和运作分析 环球热推荐

华夏创新驱动混合C基金成立以来收益-16.72%，今年以来收益-14.37%，近一月收益-4.26%，近一年收益-10.34%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为张帆，自2020年10月27日管理该基金，任职期内收益-16.83%。

(资料图片)

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾2022年上半年，我国经济增速延续了下行趋势并在二季度见底。从结构上看，仅出口维持强势，消费受到疫情影响明显低迷，投资受到地产持续拖累，一、二季度GDP增速依次为4.8%、0.4%。资本市场也经历了大幅波动：年初以来美国开启加息、俄乌冲突、上海疫情的依次冲击改变了经济基本面并引发了风险偏好显著下行，市场相应经历了三次快速下跌；而4月末随着疫情得到控制，市场见底并迅速回升，并在6月份开始拉升景气行业的估值。上半年上证、深证、创业板指数分别下跌6.1%、12.8%、15.4%，结构方面以煤炭、建筑、地产等周期行业涨幅领先，而电子、传媒、医药等行业跌幅最大。

本基金年初以来先是与市场一同下跌，且因为投资于高估值的成长行业而跌幅更大。其后我们基于市场和各产业的变化，进行了相应配置调整：着重进行了汽车行业中整车、智能化、轻量化方向的配置，增加了半导体设备、功率器件的配置，减配了消费电子、半导体设计等方向。总体上这样的调整取得了一定的效果，截止上半年本基金净值下跌10.8%。

报告期内基金的业绩表现

截至2022年6月30日，华夏创新驱动混合A基金份额净值为0.8485元，本报告期份额净值增长率为-13.47%；华夏创新驱动混合C基金份额净值为0.8385元，本报告期份额净值增长率为-13.78%，同期业绩比较基准增长率为-8.20%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2022年下半年，在国内疫情得到有效控制、物流持续回暖的背景下，经济将缓慢复苏。但是由于疫情仍将抑制消费的恢复，而地产也将持续拖累投资，下半年经济复苏的持续性仍然有待观察。在流动性方面，央行在经济弱复苏的背景下大概率仍将维持较为宽松的流动性。综合来看，经济弱复苏叠加较为宽松的流动性，难以支撑A股市场出现系统性行情但可以支撑结构性机会，下半年的市场或将重结构、轻指数。

下半年，本基金将维持一贯以来“行业分散、个股集中”的总体原则，仍将投资于具备科技领域的成长股，在此基础上“重结构、轻指数”是我们的总体思路。从行业配置角度，以景气上行和成长空间充足为选择标准，选择汽车零部件（智能化、轻量化）、半导体设备、储能、军工四个方向为主要投资方向；从个股角度，上述四个方向内我们将相对集中仓位而缩减个股数量，并兼顾其他行业具备强成长属性的个股。

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