招银国际：维持普拉达(01913)“买入”评级 目标价72.13港元

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招银国际发布研究报告称，维持普拉达(01913)“买入”评级，由于整体业绩符合预期，今明两年盈利预测不变，目标价72.13港元。

报告中称，虽然公司营收增长略低于预期，但毛利率提升好于市场预期。公司上半年营收端实现22%的增长。从季度来看，二季度零售增速从一季度的21%下降至15%;分品牌来看，受益于亚太地区高消费带动，Miu Miu维持超50%高增长;分地区来看，日本营收增速提升至49%，受益于改革后的零售网络，亚太地区以及欧洲地区增长分别为25%，而美国营收增长持平。

该行提到，投资者比较关心公司往后能否维持80%的毛利率水平。公司表达出非常高的信心，而对其来说，一些增长引擎譬如产品组合和营运效率提升也是可持续的。关于在香港以外上市的计划问题，管理层解释到他们已取得技术上的可行性，但短期内首要目标仍是提高营运效率以及推进电子业务。

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