A股风云突变，吃喝板块尽墨，食品ETF（515710）跌1.86%失守20日均线，下半年还有戏吗？

周五（8月11日），A股单边下行，三大指数均跌逾2%，沪指失守3200点，并创9个月以来最大单日跌幅，市场超4600只股下跌。

吃喝板块跟随大市走弱，中证细分食品指数50只成份股尽墨，高权重白酒龙头股贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份跌幅均在2%左右。此外，伊利股份跌1.33%，海天味业跌3.84%。

食品ETF（515710）复制细分食品指数走势，收盘场内价格跌1.86%，失守20日均线，全天成交2586万元。

(资料图)

本周食品ETF（515710）累跌3.4%，连续第二周调整。吃喝板块自7月下旬开启的反弹行情就此结束了吗？

【下半年食品饮料板块或仍有投资空间】

东兴证券最新研报认为，近期国家各部委陆续推出经济复苏落地政策，带动食品饮料板块特别是白酒板块在7月下旬强反弹，随着复苏政策细则的落地，市场进入平稳阶段，关于行情反弹是否结束的讨论也逐渐展开，对此我们认为下半年经济触底回升确定性较高，食品饮料板块或仍有投资空间。

东兴证券指出，从以往经济刺激带来的板块股价上涨来看，第一阶段是政策预期阶段市场对经济复苏信心增强的表现，第二阶段是政策落地后，企业业绩反弹带来的上涨。例如，2008年底国家公布“4万亿”计划，白酒板块估值快速触底回升，但彼时业绩增速依然处于较低位；2009年底白酒业绩增速开始大幅回升。目前整个板块处于第一阶段，我们判断随着政策的逐渐落地，后续有望推动市场信心继续走强。短期汇率上的波动可能会带来板块表现的波动，但是不改向上趋势的判断。

从基本面角度来看（即第二阶段的股价表现），我们认为今年中秋将会是非常重要的观察时间窗口，会对今年Q4和明年全年消费表现有先行指导表现。我们认为下半年经济触底回升确定性较高，建议关注业绩确定性强的标的，同时看好宴席市场复苏带来的次高端酒的复苏，以及预制食品和调味品行业的复苏。

【白酒板块信心修复中，静待旺季基本面兑现】

白酒核心标的在吃喝板块中举足轻重。数据显示，“茅五泸洋汾”在细分食品指数中权重占比合计超50%。

如何看待白酒龙头股当前空间？华西证券表示，“龙头为王、比拼抓手”。产品角度，行业仍在加速出清，行业品牌集中化趋势加强；需求角度，消费者龙头优先的思维下，比拼品牌积淀和场景刚需，在行业压力下，龙头股拥有相对较强的抗风险能力；竞争角度，面对统一的行业问题，有组织、战术、策略和资源的企业有望率先跑出困境。

国海证券指出，贵州茅台中报业绩亮眼，连续三个季度利润增速超20%，彰显龙头经营韧性，此前今世缘、山西汾酒、水井坊等陆续披露的业绩及经营数据均表现优秀。我们此前强调，板块前期主要受宏观层面担忧影响持续回调，但板块从基本面、业绩面、趋势面和估值层面或均具备上涨空间，需静待市场信心修复。我们预计5-6月增速延续1-4月较快趋势，行业实际的基本面表现好于预期，此外，板块后续仍有利好落地，我们基于消费场景恢复、中秋国庆双节合一、礼赠消费恢复三方面因素看好今年白酒中秋旺季表现，从而持续提振板块情绪。

根据上市公司公告统计显示，当前细分食品指数50家成份股公司中已有19家披露中报业绩情况（含业绩预告/快报/半年报），其中17家实现盈利，13家业绩双位数预增！从预告净利润同比增长上限来看，6家预增50%以上。权重股方面，贵州茅台、山西汾酒、今世缘已披露业绩情况，净利同比增幅分别为20.76%、35.15%、26.7%，增长势头较好。

就吃喝板块投资布局而言，建议重点关注食品ETF（515710）。公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，其中“茅五泸汾洋”权重超50%（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份），兼顾伊利股份、海天味业、青岛啤酒等细分板块龙头。

数据显示，截至8月10日，细分食品指数PE-TTM30.33倍，处于近3年来9.4%分位点，当前估值水平相对较低，中长期配置性价比突出。

数据来源：沪深交易所、华宝基金，截至2023.8.11

风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

来源：金融界资讯

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