观热点：双一科技2026年中报：海外风电放量带动营收增长13.98%，扣非净利与现金流承压

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产品板块2025年全年收入2025年占比/同比2025年毛利率2026年上半年收入2026年上半年同比2026年上半年毛利率风电配套类4.70亿元46.63% / +40.02%27.19%2.66亿元+17.38%27.23%非金属模具类3.29亿元32.67% / -24.90%27.18%2.13亿元+1.73%24.69%车辆部件类1.83亿元18.13% / +26.11%29.48%0.72亿元-4.14%22.28%游艇类0.11亿元1.05% / -6.75%—611.76万元——

注：2024年全年收入结构中，风电配套类占比35.57%、非金属模具类占比46.47%、车辆部件类占比15.35%（2025年年报披露）。

指标2025年（全年）2026年上半年专利总量179项（发明26、实用新型151、外观2）187项（发明27、实用新型158、外观2）报告期申报/新增专利申报16项、新增10项申报1项、新增5项参与标准制定国标8项、团标5项、行标1项国标8项、团标5项、行标1项研发费用0.35亿元，占营收3.48%0.15亿元，同比-13.24%（上年同期0.18亿元）研发人员202人，占比11.36%未披露

专利规模保持增长，发明专利由26项增至27项，实用新型专利由151项增至158项。但研发投入出现阶段性回落：2026年上半年研发费用0.15亿元，较上年同期下降13.24%；2025年全年研发费用同比仅增长0.79%，占营收比例已由2024年的3.69%降至3.48%。2026年上半年研发费用占营业收入比例约2.54%，与"强化创新驱动发展"的年度计划存在节奏差异，值得关注。研发支出资本化率连续为0.00%，当期研发投入全部费用化。公司层面仍维持"生产一代、储备一代、研制一代"的创新体系，储备产品涵盖复合材料游钓艇、SMC/DCPD车辆零部件、锻造碳纤维车辆部件、叶片模具一体化控制系统等。

指标2026年上半年上年同期同比增减营业收入5.98亿元5.25亿元+13.98%归母净利润1.34亿元1.00亿元+34.40%扣非归母净利润0.75亿元0.86亿元-12.44%经营活动现金流净额637.16万元0.86亿元-92.55%基本每股收益0.81元0.60元+35.00%加权平均净资产收益率8.06%6.56%+1.50个百分点

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